Nemovitostní fond je investiční fond, který za peníze mnoha investorů kupuje a spravuje nemovitosti nebo podíly ve firmách, které nemovitosti vlastní, a investor místo bytu drží podílový list nebo investiční akcii. Hodnota podílu se neodvozuje od burzovní ceny, ale od ocenění znalců, a peníze se z fondu vybírají pomaleji než z běžného akciového nebo dluhopisového fondu. Pravidla pro tyto fondy stanoví zákon č. 240/2013 Sb., tedy zákon o investičních společnostech.
- Nemovitostní fond pro veřejnost může mít jen formu otevřeného podílového fondu nebo akciové společnosti s proměnným základním kapitálem.
- Jedna nemovitost smí při nákupu tvořit nejvýše 20 % majetku fondu a nejméně 10 % majetku musí fond držet v likvidních aktivech.
- Úvěry fondu smějí dosáhnout až 100 % čisté hodnoty jeho aktiv, fond tedy může pracovat s pákou.
- Nemovitosti oceňuje výbor odborníků nebo nezávislý znalec, hodnotu nemovitostí určuje výbor alespoň dvakrát ročně.
- Zákon dovoluje fondu investujícímu do nemovitostí vyplatit odkoupené podílové listy až do dvou let a statut může povolit pozastavení odkupu až na dva roky.
- Fond kvalifikovaných investorů je určen hlavně pro investice od 1 000 000 Kč nebo 125 000 EUR podle § 272 zákona.
- Příjem z podílových listů držených déle než tři roky je u soukromé osoby od daně osvobozen.
Jak nemovitostní fond funguje
Fond kolektivního investování shromažďuje peníze od veřejnosti a investuje je podle předem určené investiční strategie na principu rozložení rizika. U nemovitostního fondu jsou hlavním aktivem budovy a pozemky, typicky kanceláře, obchodní centra, logistické haly nebo nájemní bydlení. Příjmem fondu jsou nájmy a případný zisk z prodeje nemovitostí, náklady tvoří správa, opravy, úroky z úvěrů a úplata investiční společnosti.
Podílový fond a akciová společnost s proměnným kapitálem
Podle § 100 zákona může fond kolektivního investování, který investuje do nemovitostí, existovat jen jako otevřený podílový fond, nebo jako akciová společnost s proměnným základním kapitálem. U podílového fondu kupujete podílový list, u akciové společnosti investiční akcii. Podílový fond nemá právní osobnost a jeho majetek patří společně všem podílníkům v poměru podle hodnoty jejich podílových listů. Za dluhy fondu podílníci neručí, věřitelé se uspokojují z majetku fondu.
Kdo fond řídí a kdo ho hlídá
Rozhodnutí o nákupech a prodejích dělá obhospodařovatel, zpravidla investiční společnost s povolením ČNB. Vedle ní stojí administrátor, který počítá hodnotu podílových listů a vede evidenci, a depozitář, obvykle banka. Depozitář má majetek fondu v úschově nebo v evidenci, sleduje peněžní účty fondu a kontroluje, zda obhospodařovatel jedná v souladu se zákonem a statutem. Nemovitosti fond často nedrží napřímo, ale přes nemovitostní společnosti, tedy akciové společnosti nebo společnosti s ručením omezeným, jejichž hlavní činností je nabývání, správa a prodej nemovitostí.
Fond pro veřejnost a fond kvalifikovaných investorů
Nemovitostní fond určený pro běžné investory je speciální fond, protože nesplňuje evropská pravidla pro standardní fondy. Druhou skupinou jsou fondy kvalifikovaných investorů. Podle § 272 zákona do nich fyzická osoba obvykle vstoupí jen tehdy, když písemně a samostatně prohlásí, že si je vědoma rizik, a investuje alespoň 125 000 EUR. Stačí i 1 000 000 Kč, pokud obhospodařovatel nebo administrátor písemně potvrdí, že investice odpovídá jejímu finančnímu zázemí, cílům a zkušenostem. Tyto fondy mají volnější limity a delší lhůty. Hranice se mohou měnit, ověřte aktuální výši v zákoně.
Co fondu dovolují zákonné limity
Konkrétní limity pro speciální fondy stanoví nařízení vlády č. 243/2013 Sb., tedy nařízení o investování fondů. Fondem nemovitostí je podle jeho § 51 speciální fond, který podle statutu investuje do nemovitostí a účastí v nemovitostních společnostech. Nemovitost smí kupovat buď kvůli správě, pokud může dlouhodobě a pravidelně vynášet, nebo kvůli dalšímu prodeji se ziskem. Z majetku obhospodařovatele, administrátora ani depozitáře ji koupit nesmí.
Rozložení rizika a likvidní část
Hodnota nabývané nemovitosti nesmí v době nákupu přesáhnout 20 % majetku fondu. Účast v jedné nemovitostní společnosti může při nabytí tvořit nejvýše 30 %. Rozestavěné stavby smějí dohromady tvořit nejvýše 20 % majetku a stejný strop platí pro pozemky určené ke stavbě. Nejméně 10 % majetku musí fond držet v likvidnějších aktivech, například na účtech, v krátkodobých dluhopisech nebo ve státních pokladničních poukázkách. Z této rezervy fond vyplácí odcházející investory.
Úvěry a páka
Fond nemovitostí si smí půjčit mnohem víc než ostatní speciální fondy, kterým nařízení povoluje úvěry do 25 % čisté hodnoty aktiv. U nemovitostního fondu je strop 100 % čisté hodnoty aktiv. Krátkodobé úvěry do jednoho roku smějí tvořit nejvýše 20 %. Úvěr zajištěný zástavou může fond vzít jen na nákup nemovitosti nebo na udržení či zlepšení jejího stavu, a to do 70 % hodnoty nabývané nemovitosti.
| Limit podle NV 243/2013 Sb. | Výše | Ustanovení |
|---|---|---|
| Jedna nemovitost v době nabytí | nejvýše 20 % majetku fondu | § 68 odst. 1 |
| Rozestavěné stavby a pozemky s nimi | nejvýše 20 % majetku fondu | § 68 odst. 4 |
| Pozemky určené ke stavbě | nejvýše 20 % majetku fondu | § 68 odst. 4 |
| Účast v jedné nemovitostní společnosti při nabytí | nejvýše 30 % majetku fondu | § 69 odst. 1 |
| Likvidní aktiva | nejméně 10 % majetku fondu | § 70 odst. 4 |
| Všechny přijaté úvěry a zápůjčky | nejvýše 100 % čisté hodnoty aktiv | § 73 odst. 1 |
| Úvěr zajištěný zástavou | do 70 % hodnoty nabývané nemovitosti | § 73 odst. 3 |
| Úvěry poskytnuté nemovitostním společnostem | nejvýše 55 % čisté hodnoty aktiv | § 74 odst. 4 |
Výjimka pro nový fond
Nově založený fond nemusí po dobu uvedenou ve statutu, nejdéle tři roky od vzniku, dodržovat investiční limity. Limit pro jednu nemovitost se v této době může zvýšit až na 60 % majetku. Pokud takový fond limity nedodržuje, podle § 132 odst. 3 zákona své podílové listy vůbec neodkupuje. U nového fondu proto hledejte ve statutu délku náběhového období.
Oceňování nemovitostí a hodnota podílového listu
Majetek fondu se oceňuje reálnou hodnotou podle mezinárodních účetních standardů. U akcií nebo dluhopisů je reálnou hodnotou zpravidla tržní cena, kterou lze kdykoli zjistit. U budovy žádná denní cena neexistuje, a proto zákon svěřuje ocenění odborníkům. Aktuální hodnota podílového listu je pak fondový kapitál, tedy majetek minus dluhy, dělený počtem vydaných podílových listů.
Výbor odborníků a nezávislý znalec
Každý obhospodařovatel nemovitostního fondu musí zřídit výbor odborníků s nejméně třemi členy a lichým počtem hlasů. Člen smí ve funkci působit nejvýše tři roky a musí být nezávislý, důvěryhodný a mít zkušenosti s oceňováním nemovitostí. Nemovitost, kterou fond kupuje nebo prodává, ocení dva členové výboru nebo nezávislý znalec. Znalec nesmí být zaměstnancem obhospodařovatele ani podílníkem fondu a posudek nesmí být ke dni převodu starší než šest měsíců.
Jak často se hodnota mění
Výbor odborníků určuje hodnotu nemovitostí v majetku fondu alespoň dvakrát ročně. Aktuální hodnotu podílového listu počítá administrátor ve lhůtě ze statutu. U speciálního nemovitostního fondu nesmí být tato lhůta delší než jeden rok, u některých nemovitostních fondů kvalifikovaných investorů může dosáhnout až dvou let. Pro srovnání, standardní fond ji musí počítat nejméně jednou za dva týdny. Kolikrát za rok hodnotu fond skutečně zveřejňuje, najdete ve statutu.
Proč křivka vypadá tak klidně
Akciový fond nebo ETF, jejichž cena se mění každý den podle trhu, ukazují výkyvy okamžitě. Rozdíly mezi těmito produkty popisuje článek ETF a podílový fond v porovnání. U nemovitostního fondu se změna trhu propíše do hodnoty až při dalším ocenění, a znalec navíc vychází z posledních transakcí a smluvních nájmů. Graf proto působí hladce. Neznamená to menší riziko, jen pomalejší zachycení změn. Pokles cen se může v hodnotě podílu projevit se zpožděním a najednou.
Odkup podílových listů a jeho pozastavení
U otevřeného podílového fondu můžete žádost o odkoupení podat kdykoli. Fond podílové listy odkoupí za aktuální hodnotu platnou pro den, kdy žádost obdržel, sníženou o případnou srážku podle statutu. Odkoupením podílové listy zanikají. U nemovitostních fondů ale čekáte na peníze déle.
Lhůty pro odkup podle zákona
Podle § 132 zákona musí administrátor zajistit odkoupení nejdéle do dvou týdnů u standardního fondu, do jednoho měsíce u speciálního fondu, který neinvestuje do nemovitostí, a do jednoho roku u takového fondu kvalifikovaných investorů. U investičního fondu, který investuje do nemovitostí nebo nemovitostních společností, může lhůta činit až dva roky. Konkrétní lhůtu uvádí statut a administrátor musí na webu fondu uveřejňovat nejbližší termín, ve kterém odkoupí všechny dosud podané žádosti.
Kdy lze odkup pozastavit
Obhospodařovatel smí vydávání nebo odkupování pozastavit jen tehdy, když je to nezbytné k ochraně práv podílníků, nebo na nezbytnou dobu z provozních důvodů, například kvůli účetní závěrce. Běžně nesmí pozastavení trvat déle než tři měsíce. Statut nemovitostního otevřeného podílového fondu však může určit delší dobu, nejvýše dva roky. O pozastavení se sepisuje zápis s důvody a dobou trvání a fond ho zveřejňuje na svém webu.
Co se děje po obnovení
Po skončení pozastavení fond podle zápisu buď vyplatí čekající žádosti za hodnotu ke dni jejich podání, nebo za první hodnotu po obnovení, případně žádosti zruší a vyzve podílníky, aby je podali znovu. Za dobu pozastavení nemá podílník nárok na úrok z prodlení, s výjimkami podle § 140. Proto do nemovitostního fondu patří jen peníze, které nebudete v nejbližších letech potřebovat. Jak rychle se dají vybrat jiné typy investic, porovnává přehled likvidita konzervativních investic.
Poplatky: přirážka, srážka a úplata za obhospodařování
Všechny srážky, přirážky, úplaty a náklady, které investor přímo nebo nepřímo nese, musí statut uvést včetně maximální výše. Zákon rozlišuje tři hlavní mechanismy. Přirážka zvyšuje cenu při nákupu podílového listu, srážka snižuje částku při odkupu a úplata za obhospodařování se strhává průběžně z majetku fondu. Úplatu na výpisu neuvidíte, projeví se v nižší hodnotě podílového listu.
Jak se určuje úplata a výkonnostní poplatek
Podle § 209 zákona se úplata za obhospodařování určuje zejména jako podíl z průměrné hodnoty fondového kapitálu, podle výkonnosti fondu nad zvoleným srovnávacím ukazatelem, podle meziročního růstu hodnoty připadající na podílový list, jako podíl z hospodářského výsledku, nebo kombinací těchto způsobů. Část závislá na výkonnosti se v praxi nazývá výkonnostní poplatek. Ve statutu hledejte, z čeho přesně se počítá a zda se platí jen z nového růstu nad dříve dosaženou hodnotou.
Modelový příklad s vymyšlenými čísly
Představte si investici 100 000 Kč do fondu s přirážkou 3 % z aktuální hodnoty. Do podílových listů půjde přibližně 97 087 Kč, zbytek je přirážka. Když hodnota podílového listu za rok vzroste o 4 % už po odečtení průběžné úplaty, bude investice mít hodnotu zhruba 100 971 Kč. Při odkupu se srážkou 2 % byste dostali asi 98 951 Kč. Všechna čísla jsou vymyšlená, skutečné sazby najdete ve statutu a ve sdělení klíčových informací.
Když fond poplatky zvýší
Pokud obhospodařovatel zvýší úplatu, přirážku nebo srážku nad výši uvedenou ve statutu, vzniká podílníkům podle § 211 právo na odkoupení bez srážky. Lhůta pro jeho uplatnění musí činit nejméně 30 dní od zveřejnění informace. Do nákladů fondu naopak nelze zahrnout pokuty uložené obhospodařovateli ani náklady na reklamu a nabízení fondu.
Zdanění podílových listů a časový test
Zdanění probíhá ve dvou vrstvách. Podílový fond je podle zákona o daních z příjmů základním investičním fondem a jeho zisk se daní sazbou 5 %. Tuto daň platí fond a promítá se do hodnoty podílového listu. Druhá vrstva se týká vás jako podílníka, když podílové listy prodáte nebo je fond odkoupí. U soukromé osoby se v praxi i odkup posuzuje jako převod cenného papíru.
Tři roky nebo 100 000 Kč
Podle § 4 odst. 1 písm. t) a u) zákona o daních z příjmů je příjem osvobozen, pokud mezi nabytím a převodem uplynou více než tři roky, nebo pokud úhrn příjmů z převodu cenných papírů za rok nepřesáhne 100 000 Kč. Rozhoduje celková přijatá částka, ne zisk. Finanční správa uvádí, že se nejprve posuzuje výše příjmu a pak doba držby a obě osvobození nelze kombinovat. Podrobnosti rozebírá článek zdanění akcií a ETF, pravidla platí i pro podílové listy. Limity se mohou měnit, ověřte aktuální výši.
Na co si dát pozor
Časový test se počítá pro každý nákup zvlášť, takže u pravidelného investování má každá dávka podílových listů vlastní tříleté období. Doba se nepřerušuje při sloučení nebo splynutí podílových fondů. U podílových listů zděděných od příbuzného v řadě přímé nebo od manžela se tři roky zkracují o dobu, po kterou je držel zůstavitel. Osvobození neplatí pro cenné papíry zahrnuté do obchodního majetku podnikatele.
Rozdíl oproti vlastní nemovitosti
Když prodáte vlastní byt, obecný časový test pro osvobození je deset let a platí další podmínky, které vysvětluje článek daň z prodeje nemovitosti. U fondu stačí tři roky držby podílových listů. Nájemné z vlastního bytu navíc danit a přiznávat musíte, zatímco u fondu nájmy zdaní fond a vy řešíte daň jen při prodeji nebo odkupu, případně u vyplacených výnosů, pokud je fond vyplácí.
Ověření fondu a sdělení klíčových informací
Česká národní banka vede podle § 596 a 597 zákona seznamy investičních společností, depozitářů, investičních fondů s právní osobností, podílových fondů a zahraničních fondů, které se v Česku smějí nabízet. Seznamy zveřejňuje v Jednotném evidenčním registru subjektů ČNB. Pokud fond ani jeho obhospodařovatel v seznamu nejsou, jde o vážné varování.
Postup ověření
Vyhledejte v registru přesný název fondu a zkontrolujte, zda jde o speciální fond, nebo o fond kvalifikovaných investorů. Ověřte i obhospodařovatele a depozitáře. Zákon zakazuje shromažďovat peníze od veřejnosti ke společnému investování mimo povolené formy. Nabídka typu fondu, který v seznamu chybí, slibuje pevný výnos a neexistuje k ní statut, nese typické znaky, které popisuje návod jak poznat investiční podvod.
Sdělení klíčových informací
Před investicí vám fond musí bezúplatně a s dostatečným předstihem poskytnout sdělení klíčových informací. Pro drobné investory se vyhotovuje podle nařízení (EU) č. 1286/2014, známého jako PRIIPs, a po vytištění nesmí přesáhnout tři strany A4. Obsahuje souhrnný ukazatel rizik na stupnici 1 až 7, přehled nákladů, doporučenou dobu držení a informace o tom, jak a za jakých podmínek lze investici ukončit dříve. Jak ukazatel souvisí s vaším investičním dotazníkem, vysvětluje článek rizikový profil investora.
Statut a výroční zpráva
Statut obsahuje investiční strategii, limity, rizikový profil, všechny poplatky s jejich maximem a lhůty pro odkup. Výroční zpráva nemovitostního fondu musí u každé nemovitosti uvádět, kdy a kým byla oceněna, jakou metodou, jaký je její technický stav a obsazenost, a také důvody, pokud fond nedodržel investiční limity. Právě tady zjistíte, jak je portfolio rozložené a kolik fond dluží.
Rizika nemovitostních fondů
Na podílové listy se nevztahuje pojištění vkladů a jejich hodnota může klesnout pod investovanou částku. Následující rizika stojí za to hledat ve statutu i ve výroční zprávě.
Koncentrace
Limit 20 % na jednu nemovitost neznamená pestré portfolio. Fond s několika budovami ho může splnit, a přesto bude závislý na jednom segmentu, jednom městě nebo několika velkých nájemcích. Nemovitosti s propojeným hospodářským využitím se navíc do limitů počítají jako jedna. Pokud už vlastníte byt, další peníze v nemovitostním fondu rozložení majetku příliš nezlepší, jak ukazuje článek o tom, jak rozložit investice doopravdy.
Úrokové sazby a páka
Fond, který financuje nákupy úvěrem, platí úroky z nájemného. Když sazby rostou, zvyšují se náklady na refinancování a investoři zároveň často požadují od nemovitostí vyšší výnos, což může tlačit ocenění dolů. Páka působí oběma směry: při růstu zvyšuje výnos na podílový list, při poklesu hodnoty nemovitostí zrychluje pokles vlastního kapitálu fondu.
Přecenění a likvidita
Při dalším ocenění může znalec snížit hodnotu budov najednou, například kvůli odchodu velkého nájemce nebo slabšímu trhu. Pokud se v téže době sejde mnoho žádostí o odkup a likvidní rezerva nestačí, musí fond prodávat nemovitosti, což trvá měsíce, nebo využít zákonné lhůty a pozastavení. U fondů se zahraničními nemovitostmi přistupuje ještě měnové riziko.
Fond, vlastní investiční byt, nebo crowdfunding
Investovat do nemovitostí lze i jinak než přes fond. Vlastní byt znamená přímé vlastnictví a vlastní práci, realitní crowdfunding zase půjčku jednomu projektu přes platformu. Detaily druhé možnosti rozebírá článek realitní crowdfunding a jeho rizika. Tabulka ukazuje rozdíly v mechanismu, ne to, která cesta vynese víc.
| Hledisko | Nemovitostní fond | Vlastní investiční byt | Realitní crowdfunding |
|---|---|---|---|
| Co vlastníte | podílový list nebo investiční akcii | nemovitost zapsanou v katastru | pohledávku z úvěru, případně podíl v projektu |
| Rozložení rizika | více nemovitostí, zákonné limity | jedna nemovitost | jeden projekt na jednu investici |
| Výběr peněz | odkup podle statutu, u nemovitostních fondů až do dvou let | prodej bytu, trvá měsíce | obvykle až při splatnosti, jinak jen prodej jinému investorovi, pokud to platforma umožňuje |
| Práce investora | žádná, správu zajišťuje fond | nájemníci, opravy, daňové přiznání | výběr projektů a sledování splátek |
| Dohled | ČNB, depozitář, výbor odborníků | žádný | poskytovatel služeb skupinového financování podle nařízení (EU) 2020/1503 |
| Daň z příjmu investora | osvobození po třech letech nebo do 100 000 Kč ročně | nájem se daní, prodej osvobozen obecně po deseti letech | úroky se daní |
| Páka | fond smí mít úvěry až do 100 % čisté hodnoty aktiv | podle vaší hypotéky | projekt bývá financovaný i bankou |
Sedm chyb, které investoři do nemovitostních fondů dělají
- Považovat klidný graf za nízké riziko. Hodnota se odvozuje od ocenění, ne od denní ceny, a pokles se může objevit najednou.
- Investovat peníze, které budou brzy potřeba. Zákon dovoluje odkup až do dvou let a pozastavení až na dva roky.
- Nečíst statut. Právě v něm jsou lhůty pro odkup, poplatky s maximem, limity úvěrů a délka náběhového období.
- Přehlédnout výstupní srážku. Při odchodu v prvních letech může srážka i přirážka z nákupu spolknout celý dosavadní růst.
- Neověřit fond v registru ČNB. Kdo nabízí fond, který v seznamu chybí, může jednat v rozporu se zákazem pokoutných fondů.
- Zapomenout na časový test. Odkup po dvou letech a jedenácti měsících se už nemusí vejít do osvobození.
- Soustředit veškerý majetek do nemovitostí. Vlastní bydlení, investiční byt a nemovitostní fond jsou tři sázky na podobný trh.
Nejčastější otázky: nemovitostní fondy
Odpovědi vycházejí ze zákona a nařízení vlády, konkrétní podmínky ověřte ve statutu fondu.
Jak dlouho trvá odkup podílových listů nemovitostního fondu?
Záleží na statutu. Zákon o investičních společnostech a investičních fondech stanoví pro fondy investující do nemovitostí nejzazší lhůtu dva roky od podání žádosti. Administrátor musí na webu fondu uveřejňovat nejbližší termín, ve kterém odkoupí všechny dosud podané žádosti. K tomu může přijít pozastavení odkupu, které statut nemovitostního fondu smí povolit až na dva roky.
Kolik musím investovat do fondu kvalifikovaných investorů?
Fyzická osoba se podle § 272 zákona obvykle stává kvalifikovaným investorem, když písemně prohlásí, že si je vědoma rizik, a investuje alespoň 125 000 EUR. Stačí i 1 000 000 Kč, pokud obhospodařovatel nebo administrátor písemně potvrdí, že investice odpovídá jejímu finančnímu zázemí, cílům, znalostem a zkušenostem. Zákon zná i další skupiny kvalifikovaných investorů, například profesionální zákazníky. Aktuální výši ověřte v zákoně.
Kdo určuje hodnotu nemovitostí ve fondu?
Obhospodařovatel musí zřídit výbor odborníků s nejméně třemi nezávislými členy, kteří mají zkušenosti s oceňováním nemovitostí. Výbor určuje hodnotu nemovitostí alespoň dvakrát ročně. Při nákupu nebo prodeji ocení nemovitost dva členové výboru nebo nezávislý znalec a posudek nesmí být starší než šest měsíců.
Platím daň z výnosu nemovitostního fondu?
Fond sám platí daň z příjmů sazbou 5 %, která se promítá do hodnoty podílového listu. Vy jako soukromá osoba řešíte daň při prodeji nebo odkupu. Příjem je osvobozen, pokud jste podílové listy drželi déle než tři roky, nebo pokud úhrn příjmů z převodu cenných papírů za rok nepřesáhne 100 000 Kč. Obě osvobození nelze kombinovat.
Kolik si může nemovitostní fond půjčit?
Podle nařízení vlády č. 243/2013 Sb. smějí úvěry a zápůjčky fondu nemovitostí dohromady dosáhnout až 100 % čisté hodnoty jeho aktiv. Úvěr zajištěný zástavou smí fond vzít jen na nákup nemovitosti nebo na udržení či zlepšení jejího stavu, a to do 70 % hodnoty nabývané nemovitosti. Skutečnou míru zadlužení najdete ve výroční zprávě.
Jak ověřím, že fond je regulovaný?
Vyhledejte fond i jeho obhospodařovatele v Jednotném evidenčním registru subjektů na webu České národní banky. ČNB vede seznamy investičních společností, podílových fondů, investičních fondů s právní osobností i zahraničních fondů. Pokud tam fond chybí, neinvestujte a nabídku považujte za vážné varování.
Může nemovitostní fond pozastavit výplaty?
Ano. Obhospodařovatel smí pozastavit odkupování, je-li to nezbytné k ochraně práv podílníků nebo na nezbytnou dobu z provozních důvodů. Běžně na nejvýše tři měsíce, statut nemovitostního fondu ale může povolit až dva roky. Rozhodnutí se sepisuje do zápisu a fond ho zveřejňuje na svém webu. Za dobu pozastavení obvykle nevzniká nárok na úrok z prodlení.
Zdroje: zákon č. 240/2013 Sb., nařízení vlády č. 243/2013 Sb., zákon č. 586/1992 Sb., Finanční správa: osvobozené ostatní příjmy, ČNB: Jednotný evidenční registr subjektů, nařízení (EU) č. 1286/2014 (PRIIPs)
